北京大学私募股权o_企业估值存泡沫隐忧电商投资趋向多

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　　整体来看，本月创业投资（VC）活跃度环比有所下降，相比去年同期披露案例数量也同样大幅下降，但披露 投资总额则有所上升，显示出平均单笔投资金额上升的趋势。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥其主要原 因在于近期资本流动性过剩情况下，市场竞争趋于激烈，投资企业估值高企，尤其是互联网领域的电子商务，在大 量资本的追逐下，单笔融资规模屡创新高。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥
　　一级市场企业估值的高企，也导致投资机构寻求更加多元化的投资组合以降低成本及规避风险。_私募股权研 修班_北京大学私募股权_￥5月份披露PIPE投资9起，投资规模9.29亿美元，分别占本月私募股权（P E）投资数量及规模的39.1%和52.4%，典型案例包括华人文化产业基金入股人人公司、淡马锡及中银投 资入股上海医药(601607,股吧)，腾讯入股华谊兄弟(300027,股吧)及艺龙等。_私募股权研修 班_北京大学私募股权_￥企业投资市盈率的高涨，或是PIPE投资增多的主要原因，而由于二级市场股价相对 透明，因此PIPE投资可以规避企业估值的不理性上涨。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥此外，PI PE投资的二级市场有较为通畅的退出渠道，也可以降低投资机构的投资风险。_私募股权研修班_北京大学私募 股权_￥
　　从本月VC/PE投资整体行业分布来看，互联网依然是最受投资者关注的行业，融资案例数为18起，融资总额为6.77亿 美元，占比分别为36.0%和31.9%；其次为能源矿业及医疗健康，分别披露案例8起和6起，披露金额5 .29和4.13亿美元。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥这三个行业投资规模占月度总规模的近80 %。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥
　　ChinaVenture 投中集团旗下数据库产品CVSource 统计显示，2011年5月国内共披露创业投资（VC）案例27起，投资金额3.49亿美元，环比分别下降2 7.0%和37.0%，相比2010年同期（52起案例、投资3.22亿美元），投资案例数量大幅下降，投 资金额则小幅上升；本月披露私募股权投资（PE）案例23起，环比上升53.3%；投资金额17.72亿美 元，环比下降21.8%，相比2010年同期（21起案例、投资24.28亿美元），案例数量基本持平，而 投资规模则大幅下降。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥
　　光控新能源创业投资公司合伙人阮航表示：“对于清洁技术的投资，在过去的十几年里面一直持续不断，投资 热点也在不断变化。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥实际上清洁技术细分领域里面还有很多投资机会， 在主流技术商业运用明确的情况下，通过细分领域寻找合适的投资目标，这就是我们的策略。_私募股权研修班_ 北京大学私募股权_￥”
　　青云创投对于清洁技术领域投资机会非常看好，青云创投合伙人李立伟表示，国家“十二五”规划纲要中提出 着力培育和发展战略性新兴产业，节能环保作为战略性新兴产业之首将给予重点支持，并且七大战略性新兴产业几 乎都与清洁技术有关，其中有4个产业与清洁技术直接相关。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥过去10 年清洁技术的发展速度很快，其中一些清洁技术在未来若干年可以成为主流技术，同时新技术不断涌现，相信清洁 技术将在未来几年之内实现跨越式发展。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥未来一段时间，青云创投比较 看好废弃物气化、垃圾处理、地热等清洁技术细分领域的投资机会。_私募股权研修班_北京大学私 募股权_￥
相关信息：
　　互联网细分行业中，电子商务行业投资案例达13起，投资金额达4.70亿美元，涉及垂直B2C（好乐买 、也买酒）、团购（窝窝团、5151团）、团购导航（千团网）、第三方服务平台（骆驼客）等。_私募股权研 修班_北京大学私募股权_￥随着典型的综合型B2C及团购网站市场格局的确定，该领域投资也接近尾声，目前 ，垂直类电商、第三方服务等细分行业越来越受到投资者关注，成为VC/PE投资互联网的热点。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥
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